*ST華源（600094）歷時三年的重組終于修得正果，公司將于今年10月11日恢復(fù)交易，而公司全稱已變更為上海大名城企業(yè)股份有限公司，主營業(yè)務(wù)也由原來的紡織變更為房地產(chǎn)。據(jù)了解，這是滬市公司首次采用縮股和讓渡股權(quán)的方式進(jìn)行重組，因而恢復(fù)上市首日開盤價(jià)將進(jìn)行反向除權(quán)處理。

名城地產(chǎn)70%股權(quán)的注入，使公司的盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力有了實(shí)質(zhì)性的改善。2011年上半年，公司營業(yè)收入15.56億元，凈利潤3.34億元，每股收益0.22元。據(jù)了解，名城地產(chǎn)目前已開發(fā)完工的建筑面積累計(jì)達(dá)到141萬平方米，在建項(xiàng)目（規(guī)劃）總建筑面積達(dá)到260萬平方米，計(jì)劃在未來3年~5年內(nèi)進(jìn)行開發(fā)。

從公司基本面情況來看，今后經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)已成定局，但是股價(jià)的市場前景卻是充滿了不確定性。根據(jù)保薦人平安證券的計(jì)算，按照重整計(jì)劃，原流通股股東持有的股票分別按25%和24%的比例進(jìn)行了縮股和讓渡，股份數(shù)縮減至原來的57%，因此平安證券認(rèn)為其性質(zhì)類似于反向權(quán)益分派，需要對其前一交易日收盤價(jià)進(jìn)行反向除權(quán)處理，經(jīng)計(jì)算得到*ST華源A股恢復(fù)上市首日開盤參考價(jià)為5.83元/股；B股恢復(fù)上市首日開盤參考價(jià)為0.313美元/股。

值得注意的是，保薦人平安證券的風(fēng)險(xiǎn)提示顯示，按公司停牌前4.37元的收盤價(jià)計(jì)算，A股股票恢復(fù)上市后的價(jià)格要達(dá)到7.67元/股，才能保證原A股流通股股東所持股票的市值不會低于以暫停上市前一個交易日的收盤價(jià)即4.37元/股計(jì)算的持股市值；B股股票恢復(fù)上市后的價(jià)格要達(dá)到0.413美元/股，才能保證原B股流通股股東所持股票的市值不會低于以暫停上市前一個交易日的收盤價(jià)即0.235美元/股計(jì)算的持股市值。

該公司2011年半年度報(bào)告顯示，前十名無限售條件股東中債權(quán)銀行多達(dá)6家，工、農(nóng)、中、建、交等大型國有銀行均位列其中，合計(jì)持有無限售流通股股份約為2257萬股。恢復(fù)交易首日，債權(quán)銀行是否拋售套現(xiàn)，將是該股面臨的較大股價(jià)壓力之一。